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信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金
2017年第一季度报告
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信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金
2017年第一季度报告

  2017年3月31日

  基金管理人:信诚基金管理有限公司

  基金托管人:招商银行股份有限公司

  报告送出日期:2017年4月21日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位:人民币元

  ■

  注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  信诚新鑫混合A

  ■

  信诚新鑫混合B

  ■

  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  信诚新鑫混合A

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  信诚新鑫混合B

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  注: 1.本基金于2015年11月16日起新增B类份额。

  2.本基金建仓期自2015年6月29日至2015年12月29日,建仓日结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

  ■

  注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

  2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1公平交易制度的执行情况

  根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。

  4.3.2异常交易行为的专项说明

  本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易(完全复制的指数基金除外)。

  4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

  2017年以来,在央行偏紧货币政策下,市场资金面维持紧平衡状态,资金拆借利率波动较大,整体维持在较高水平,市场对未来流动性预期较为悲观。随着人民币汇率走稳,外部流动性压力得以缓解,但缴税、监管、公开市场操作等短期因素的扰动进一步推升了债市收益率。经济基本面总体维持平稳,制造业边际转弱,乘用车增速回落,但基础设施建设发力明显,房地产在年初的超预期增长后由于限贷限购政策加码而面临诸多不确定性,此外中游行业发电耗煤仍偏高,高炉开工率有所回升,出口数据平稳回升,居民消费基本与去年持平。通货膨胀方面整体压力不大,PPI高位回落,基本符合市场预期,但CPI明显低于年初预期。

  债市方面,春节以来利率债收益率在冲高回落后维持震荡格局,长短端品种收益率中枢均有所抬升,而信用债估值水平跟随利率债上调,但与利率债之间未出现明显的信用利差走阔,表明信用债的风险补偿仍不足。在经历了金融去杠杆的监管压力、转债发行资金冻结、季末MPA考核和缴准时点过去等诸多冲击因素之后,市场资金面出现阶段性好转,短端收益率出现下行,中长端利率债及信用债在配置盘的引领下市场情绪有所恢复。资金面方面,由于监管政策及多因素交互影响,短端资金成本高企,线下协议存款利率升至阶段高点,机构的资金融出意愿下降。总体上判断,预计在宏观监管趋严的背景下,未来资金面预期仍不乐观,虽然机构投资者的配置意愿仍较强,但债券到期收益率大幅下行的动能不足,债市市场情绪修复有限,难有趋势性行情。

  由于债市到期收益率大幅回升,目前债券配置价值已显著抬升,未来债券配置和投资需求将进一步释放。但在市场波动加大的背景下,波段交易操作的难度显著上升。在当前经济基本面、资金面和政策面等多因素影响下,我们认可当前的配置价值,但对债市后续走势保持谨慎。总体看来,经过大幅调整之后的债市风险已得到有效释放,未来债市的好转有待于经济基本面的超预期下行、货币政策的边际放松、CPI低于预期等多因素的综合影响,目前市场配置价值有所回升,但趋势仍未形成,总体上基金投资风格仍保持偏谨慎。信用风险方面,随着未来去产能的继续推进,企业盈利状况总体上继续好转,但低评级品种的风险仍较高,预期内个券违约仍对市场形成冲击;短期内依然关注流动性的波动和银行负债端监管的变化对信用债估值和成交收益率的影响。

  报告期内信诚新鑫回报基金减仓债券仓位,降低了组合杠杆及组合久期,在仓内短端品种到期后采取相对保守的操作,以流动性管理和投资短端品种为主。权益方面,基金基于绝对收益的思路对权益仓位进行主动投资操作,结合网下新股申购策略增厚投资收益,在股市债市双双下行的背景下,努力控制基金净值回撤。组合目前投资组合的债券投资以高等级信用债为主,未来将继续择机增仓短久期交易所公司债及短融,保持适度组合久期,同时视市场情况减仓长久期品种,适度增持2年之内到期的信用债。信用品选择方面,积极规避存在业绩风险的个券和产能过剩行业,通过精细化信用分析,谨慎甄选投资标的,严控信用风险并平滑组合净值波动。权益方面,对权益资产投资谨慎参与,保持适度仓位,同时积极参与转债网下申购的套利机会。

  4.5报告期内基金的业绩表现

  本报告期内,本基金A、B份额净值增长率分别为0.97%、0.88%,同期业绩比较基准收益率为1.11%,基金A、B份额落后业绩比较基准分别为0.14%、0.23%。

  4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两百人)的情形。

  §5 投资组合报告

  5.1报告期末基金资产组合情况

  ■

  5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

  5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

  ■

  5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

  ■

  本基金本报告期末未持有沪港通投资的股票。

  5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  ■

  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有股指期货。

  5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

  基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。

  5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1本期国债期货投资政策

  本基金投资范围不包括国债期货投资。

  5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有国债期货。

  5.10.3本期国债期货投资评价

  本基金投资范围不包括国债期货投资。

  5.11投资组合报告附注

  5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

  5.11.2本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。

  5.11.3其他资产构成

  ■

  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  ■

  注:本基金本报告期末仅持有上述处于转股期的可转换债券。

  5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  5.11.6因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位:份

  ■

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

  单位:份

  ■

  7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。

  §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

  §9 影响投资者决策的其他重要信息

  9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

  ■

  9.2 影响投资者决策的其他重要信息

  无

  §10 备查文件目录

  10.1备查文件目录

  1、信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件

  2、信诚基金管理公司营业执照、公司章程

  3、信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同

  4、信诚新鑫回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书

  5、本报告期内按照规定披露的各项公告

  10.2存放地点

  信诚基金管理有限公司办公地--中国(上海)自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层。

  10.3 查阅方式

  投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅,也可按工本费购买复印件。

  亦可通过公司网站查阅,公司网址为www.xcfunds.com。

  信诚基金管理有限公司

  2017年4月21日

 
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